全球市场近来出现相当不寻常的走势。美国近来公布的经济数据相当乐观，与一部分市场人士形容的悲观情况截然不同。除了失业情况不算严重，整体经济也没有出现增长严重放缓或是濒临衰退的局面。相反，美国经济数据不但向好，整体经济也实现稳健增长。不仅如此，美国房地产市场延续复苏势头，房价去年的升幅也高于过去七年来的水平。再来，一部分市场分析师认为，经济拮据的美国消费者购买力疲弱，但经济咨商局的消费者信心指数却在5月份上升至76.2的五年高位。不仅如此，美国经济的另一项领先指标，即由标准与普尔500指数所反映的美国股市也在5月底再创历史新高。  
   此外，虽然市场早前普遍担忧美国政府一旦开始紧缩政策，将自动启动减税程序机制，但此焦虑却没有对美国经济复苏产生多大负面影响。事实上，美国经济数据持续向好而导致美国联邦储备局主席伯南克在接受国会质询时，必须就联储局推行极宽松货币政策和债券购买计划的时间是否过长做出回应。
 
   美股走高亚股走低,应不会持续太久？上述几个因素也造成美国股市攀新高但亚洲股市走低的局面。由于美国大量进口亚洲货品，所以联储局停止债券购买计划或不再维持宽松货币政策，都是亚洲市场担心发生的情况，并因此造成亚洲股市纷纷走低。然而，“美股走高亚股走低”的情况应该不会持续太久。无论美国联储局是否减缓债券购买计划的步伐，美国经济就只会朝两个方向发展：复苏或恶化。美国经济若继续强劲复苏，亚洲方面的顾虑终究会消退，区域股市也理应会随着美国股市同步向上。另一方面，如果联储局过早停止宽松货币政策导致经济急转直下，美国股市预计也无力创新高，更会出现回落的情况。所以说，目前亚洲股市低迷但美股攀新高的情况并不合常理。亚洲各国市场固然不愿受制于美国经济，但其个别股市能否呈升势却还是必须取决于美国经济的复苏程度。另一边厢，尽管欧洲和日本等其他主要区域国家方面的外围风险有所缓解，但对亚洲市场的支持力度有限。    欧洲债务危机虽然受到控制，但预计欧洲经济的疲弱走势仍会持续一段时期。日元汇率今年来不断走低令当地出口更为低廉亦更具吸引力，不仅推动当地经济，更促使日本股市出现多年未见的牛市势头。不过，汇率走势往往难以预测，因此日元会否在未来兑其他主要货币贬值实属未知数。所以说，欧洲和日本风险虽缓解，但经济增长潜力不大，而相比之下就只有美国有望取得较大程度的复苏和增长，并进而带动亚洲国家出口。但是美国经济复苏是否确实具有可持续性，并且有能力进一步提振亚洲经济增长和股市走势？我相信可以。
 
   首先，美国人民已经走出环球金融危机的阴影，而美国消费者在过去几年勒紧腰带后，消费能力与意愿都出现显著改善。再来，美国公司则在过去几年逐步消除过剩产能，公司结构亦更加精简，盈利能力也得到相应提升。即使美国经济势头向好，美国却非我们目前极度看好的市场。实际上，美国和日本股市年内的强劲升幅令其遥遥领先大部分的亚洲市场，意味着美国和日本股市的潜在上升空间有所收窄。此外，美、日两大股市也应该已经计入近来出现的大部分利好消息。相对来看，一部分亚洲市场今年的表现则逊色，加上美国经济复苏势头乐观有望带动亚洲市场走势，预计可给亚洲股市更大的动力以奋起直追。  
   总括而言，亚洲市场虽然会时不时与美国市场朝反方向发展，但只要美国经济增长持续恢复，美国和亚洲市场都有望一同重回升势。不仅如此，美国联储局或许也可以考虑稍微收紧政策，从而令市场人士信服美国经济确实已经复苏，而非央行“打造”出来的现象。无论如何，只要美国经济持续向好，亚洲市场的前景也会同样向好。
(责任编辑：诸丽南)

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