分析师表示商品股明年或有适度涨幅。华侨投资研究上调对新加坡挂牌商品公司的整体评级。分析员在报告中表示：“我们相信美国经济复苏情况已更稳健，投资者可能更愿意冒险。而一些商品股目前的估价仍然相对的并不昂贵，如果市场出现反应过度的情况，我们可能看到一些商品股的评级获得上调。”2013年中国经济增长速度的放缓，显著冲击了商品价格和新兴与发展中国家的商品出口商，新加坡挂牌的商品股整体表现也落后于蓝筹股指数。来宝集团（Noble）、翱兰国际（Olam）、丰益国际（Wilmar）和金光农业资源（Golden Agri-Resources）今年至今的股价都显著低于去年底或持平，从跌15％至微涨1％不等。不过，分析师一般相信经济短期的放缓对商品市场的长期走势有正面的影响，因为这将使商品长期需求更加稳定。再加上考虑到商品股的股价并不昂贵，已有分析师上调对商品股的建议，认为商品股明年可能取得适度的涨幅；接下来若市场对不利因素反应过度则可能是投资者趁低吸购的机会。国际货币基金组织日前指出，居高不下的原油价格是导致食品价格继续偏高的因素之一，而中国对食品保持高度需求，且很依赖进口油籽。然而，虽然发达经济体的经济料将有所复苏，新兴市场——尤其是中国——的经济增长速度依然没有明显的振作。因此，国际货币基金相信商品价格在今后12个月里将持平或下降。  
   该组织表示，市场已考虑到美国西德克萨斯轻质原油（WTI）跌破每桶90美元和布兰特原油跌破每桶100美元的50％概率，并且认为油价下跌的可能性较大。华侨投资研究公司（OCBC Investment Research）于上周一份报告中表示，原油价格的持续疲软，将牵制原棕油价格。原棕油价格在2013年10月间强劲回弹，主要是因为印度尼西亚降雨量高于预期而造成供应吃紧，多数种植业者预期原棕油产量明年将复苏。华侨投资研究预测原棕油价格明年将涨至每吨830美元，高于2013年的800美元。华侨投资研究上调了它对新加坡挂牌商品公司的整体评级。有关分析员在报告中表示：“在投资者对美国联邦储备局迟早将进行的削减刺激措施的程度有更好的掌握之前，市场情绪可能继续比较谨慎。我们相信这进一步显示美国经济复苏情况已更稳健，这可能导致投资者更愿意冒险。而一些商品股目前的估价仍然相对的并不昂贵，如果市场出现反应过度的情况，我们可能看到一些商品股的评级获得上调。因此，我们上调了对商品股整体的评级，从‘减磅’上调至‘中性’。”该公司对以上四只商品股的建议是：金光农业资源（卖出，目标价为0.50元）；来宝集团（持守，1.03元）；翱兰国际（持守，1.45元）；丰益国际（持守，3.55元）。这些股票在今年最低价位的平均跌幅达19％，海峡时报指数在最低水平的跌幅为6％。鑫道投资分析公司（Voyage Research）首席分析师刘锦树受询时表示：“一般上，软商品业者的股价在2013年大部分时候是逐渐回升，除了翱兰国际股价依旧疲软之外。随着市场预期2014年经济增长将较为强劲，商品的价格应能保持适度上升趋势。例如棕油价格，虽未达到2012年的高位，但已离开该年低位，比2012年底上涨约30％。”
 
   刘锦树说：“因此，我们预期软商品业者的股价能在2014年提供适度的涨幅。各国央行削减刺激经济措施或出台收紧措施时，可能导致商品股股价下跌，并出现逢低吸购的机会。不过，对于这类时机何时出现我们不作揣测。”丰益国际和棕油上游业者第一资源（First Resources），则是联昌国际（CIMB）的首选商品股。联昌国际认为，较高的原棕油价格可能延续至2014年第一季，但上涨空间受到油籽供应将增加的限制。它对整体商品股的建议也是“中性”。彭博社本月汇集的分析报告显示，六名分析师预测丰益国际的目标价介于3.55元至4.20元；五名分析师预测金光农业资源的目标价介于0.50元至0.70元；两名分析师预测来宝集团的目标价为1.03元和1.04元；两名分析师预测翱兰国际的目标价为1.45元和1.54元；五名分析师预测第一资源的目标价介于2.19元至2.75元。分析师一般相信经济短期的放缓对商品市场的长期走势有正面的影响，因为这将使商品长期需求更加稳定。再加上考虑到商品股的股价并不昂贵，已有分析师上调对商品股的建议，认为商品股明年可能取得适度的涨幅；接下来若市场对不利因素反应过度则可能是投资者趁低吸购的机会。
(责任编辑：诸丽南)

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