房地产公司掀除牌热潮，分析师表示中小型公司更可能私有化，分析师认为，今明两年一些房地产商将面对销售压力，房地产价格将下跌10％至15％，高档房地产项目的跌幅会更大，至于促使更多公司私有化的另一因素是现阶段股价偏低。近期新加坡房地产上市公司掀起收购、除牌热潮。分析师认为，鉴于房地产类股股价处于偏低水平、高档房地产难卖，中小房地产上市公司更可能私有化。联昌国际在日前发布的报告中指出，根据政府规定，如果外国发展商和上市的房地产公司无法在五年内完工，并在取得临时入伙准证（TOP）的两年内卖掉所有私宅单位，就须缴付延长款项（extension premium），而这意味着房价面临在第一年平均下滑3％，在接下来第二和第三年分别走低6％和10％的压力，同时发展商还要负担额外利息和营运成本。  
    因此分析师认为，今明两年一些房地产商将面对销售压力，房地产价格将下跌10％至15％，高档房地产项目的跌幅会更大。对城市发展和凯德集团等大型房地产公司来说，支付延长款项所造成的影响不大，而中小公司则不同。以SC环球（SC Global）和速美（Soilbuild）为例，都在几年前除牌，避免了缴交延长款项的烦恼。促使更多公司私有化的另一因素是现阶段股价偏低。据分析师统计，新加坡房地产公司的股价较重估净资产（RNAV）平均折扣34％。此外，对投资者来说，除牌献议也具有一定吸引力。过去四年，共有九家房地产公司提出私有化献议，整体而言价格较过去一个月成交量加权计算平均价（VWAP）高出24.3％。联昌国际认为，会德丰产业、和美置地、永泰控股和万国（Bukit Sembawang）都可能成为私有化对象。股价被低估、股东持股比率较高、交易量偏低、市场融资需求低等都是因素。大华继显分析师列出的公司名单则包括会德丰产业（Wheelock）、国浩置地（GuocoLand）、传慎控股（Tuan Sing）等。
 
   低利率市场为私有化创造条件，德意志摩根建富研究部主管黄耀前在受访时说，当前的低利率市场环境也为上市房地产公司私有化创造了条件。他认为，因银行利率低，企业通过资本市场来融资的需求减低。另外，上市公司能以较低的借贷成本筹集收购献议所需资金，形成一个以较低成本将公司退市的机会。“上市公司也可以先除牌，待房地产市场好转时再上市。”除昨日宣布消息的旅店置业外，今年涉及收购、私有化的房地产公司还有新加坡置地（Singapore Land）和凯德商用产业（CMA）。联合工业（UIC）在2月份出价7亿6167万元或每股9.40元，向子公司新加坡置地提出无条件全面收购献议，以将该公司私有化。不过，分析员认为，联合工业的出价偏低，并且显著低于新加坡置地约13元的每股净资产值。新加坡置地昨日闭市收报9.39元，与前日持平。前日凯德集团建议将上市的子公司凯德商用产业除牌，献议以每股2.22元或总值30.6亿元，收购集团目前未持有的凯德商用产业其余股票。
(责任编辑：诸丽南)

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